东亚前海证券：美容护理行业周报：日用品九月社零韧性充足，美妆双十一国货争先

行情回顾上周（10.24-10.28）沪深300指数下跌5.39%，按我们选取的板块重点权重公司（详细罗列于1.1板块行情）统计，美容护理行业组合下跌4.34%，其中医美/化妆品/个护用品分别下跌7.19%/3.17%/2.66%。年初至今，沪深300指数下跌28.32%，按我们选取的板块重点权重公司（详细罗列于1.1板块行情）统计，美容护理行业组合下跌34.04%，其中医美/化妆品/个护用品分别下跌39.42%/27.97%/34.72%。估值方面，截至10月28日美容护理（801980.SI）市盈率（TTM）约38.91X，处于3年21.57%分位值。核心观点9月社零数据显示，日用品品类增长韧性充足。化妆品/日用品品类9月零售总额分别为317.4亿元/632.4亿元，同比分别下滑3.1%/增长5.6%，其中9月化妆品零售额现近5年首次下滑。从年初至今累计值来看，化妆品/日用品品类零售总额分别为2773.7亿元/5443.0亿元，同比分别下降2.7%/提升2.0%。双十一国货美妆头部品牌预售表现出彩，持续看好医美、化妆品行业中长期成长。天猫双十一预售中，头部国货品牌表现可圈可点：薇诺