光大证券：石油化工行业周报：22Q3石化行业业绩分化，上游表现亮眼，炼化盈利承压

要点国际油气价格维持高位，上游和油服板块业绩同比高增2022年前三季度，地缘政治局势紧张叠加原油供需端波动，油价维持高位宽幅震荡，前三季度布伦特原油均价为102.53美元/桶，同比+51%；地缘政治局势影响下，欧洲天然气危机不断发酵，22Q3荷兰TTF天然气价格一度冲至300欧元/TWh的历史新高。我们统计了12家上游板块公司的22Q3经营情况，22Q3绝大多数公司净利润同比大幅增长，其中油气勘探开发龙头中国石油、中国海油净利润同比分别增长71.5%、89.1%。2022年，油价高增使全球油气勘探工作量价齐升，叠加国内“三桶油”资本开支呈增长态势，油服行业充分受益。我们统计了8家油服板块公司的22Q3经营情况，22Q3绝大多数公司净利润同比、环比均实现大幅增长。“三桶油”上游业绩表现亮眼，炼化板块承压2022Q3，中国石油、中国石化、中国海油上游板块业绩大增，中国石油、中国石化、中国海油单季上游板块经营利润分别同比+105%、+96%、+637%，分别环比+29%、-0.6%、+23%。“三桶油”加大勘探开发投入，积极推进油气产能建设，努力实现增储上产，持续加强成本费用管控，坚持产量与