中原证券：光伏行业月报：22Q3光伏板块盈利增长加速，四季度行情不悲观

投资要点：10月光伏板块冲高回落，表现强于市场。本月光伏行业上涨1.80%，大幅跑赢沪深300指数；由于节假日以及市场低迷等因素影响，成交环比缩量。光伏焊带、导电银浆、光伏支架等板块表现靠前，个股走势分化。国内光伏装机需求提升，产业链价格平稳。目前尽管光伏组件价格较高，地面电站需求逐步启动，9月国内光伏新增装机单月数据环比显著改善。海外市场，9月太阳能电池出口金额环比继续减少，逆变器出口保持平稳。10月，硅料整体供应量稳步增长，硅料价格高位横盘，后续面临价格拐点。电池片供应持续紧张，部分组件厂家订单无法满足，价格有所上涨。受国内需求持稳、地面型项目开动，光伏组件价格高位平稳。光伏板块高景气，三季报板块业绩继续高增。得益于国内外旺盛的光伏装机需求和产业链各环节放量，2022Q3，66家光伏企业合计实现营业总收入3203.80亿元，同比增长69.02%；归属于上市公司股东的净利润431.29亿元，同比增长112.37%。值得关注的是，2022Q3，光伏产业链利润向上游分配趋势非常明显，硅料板块利润占比超过四成，硅片、光伏组件和光伏设备同比高增，电池片盈利显著改善。投资建议：受美联储加息以及