东吴证券：出口链相关机械的长期逻辑对比（工程机械，油服，通用自动化，叉车等）：寻找具有全球竞争力的中国设备公司

高端制造对整体出口拉动作用显著，长期看好我国高端制造出海迈向全球龙头 2023年我国出口总额3.38万亿美元，同比下降4.7%，呈现量增价减趋势。基于国内完善的供应链系统和产品高性价比优势，机械企业全球竞争力凸显，2023年高端制造对我国出口总额起到显著拉动作用。分地区来看，一带一路份额已超过美日欧等发达国家占比，未来将成为我国高端制造业出口的关键市场。展望2024，随着全球需求平稳增长，我国制造业出口需求有望回暖。长期来看，伴随着我国高端制造海外建厂&加大全球销售网络铺设，产业转移&贸易摩擦风险将逐渐被分散，长期看好我国高端制造出海迈向全球龙头。 工程机械：海外占比目前40%，海外份额仍有翻倍以上空间 国内：销量已经见底，2024年或将是新一轮更换周期的起点。但分歧点在于国内房地产及基建需求过于疲软，上行拐点可能继续延后。海外：头部企业全球市占率不足10%，全球竞争力已经凸显，海外份额仍有翻倍以上空间。但分歧点在于23年海外基数较高，短期海外增速预期不高。 叉车：海外占比目前30%-40%，锂电化助力弯道超车 国内：叉车行业销量盘子基本固定，未来行业销量主要源于平衡重叉车电动化转型和