财信证券：证券Ⅱ：经纪、自营业务拖累，上市券商前三季度业绩承压

投资要点：上市券商前三季度净利润同比下滑，经纪、自营业绩下滑为主要影响因素。三季度市场不利因素下，上市券商前三季度净利润同比下滑29.71%。据wind数据统计，42家上市券商前三季度营收合计3805.99亿元，同比下降20.62%，净利润合计1087.19亿元，同比下降29.71%。三季度单季度来看，第三季度合计实现营收1267.62亿元，同比/环比均为下降，分别为-24.20%/-17.89%，归母净利润329.03亿元，同比/环比均下降，分别为-37.58%/-35.13%。分业务来看，第三季度经纪、自营、投行、资管、利息净收入/同比增速分别为305.86亿元/-30.54%、141.76亿元/-62.82%、170.74亿元/+19.92%、116.15亿元/-3.12%、147.56亿元/-12.68%。券商业务结构中占比较高的经纪、自营业务均大幅下滑，为业绩下滑主要驱动因素。市场方面，去年高基数条件下，第三季度市场成交额同比下降26.93%，为经纪业务同比大幅下降的主要原因，自营业务方面，三季度权益类市场大幅下挫，沪深300指数下跌15.16%，自营业务三季度同比大幅下降。