万和证券：从二十大看医药行业投资机会：行业全方位发展，投资机会丰富

投资要点全世界最大人口规模及老龄化程度持续加深下，我国已建成全世界最大的社保、医疗体系。作为全世界人口规模最大的国家，我国人口总量低增长，人口老龄化程度持续加深（60岁及以上人口数量占比为18.7%），劳动力人口占比下滑显著（15-59岁数量占比为63.35%），或将持续面临人口长期均衡发展压力，我国亟需鼓励生育及应对老龄化，加快完善覆盖民众全方位的医保及医疗体系。目前，我国已建成世界上规模最大社会保障体系、医疗卫生体系，基本养老保险覆盖十亿四千万人，基本医疗保险参保率稳定95%以上。人口受教育水平提升及城镇化进程加快下，我国人均可支配收入持续提升。2020年，我国人口受大专及以上教育人口达到21,836万人，占比15.47%，较2010年占比提升6.53%；我国受教育水平显著提升，人口红利已逐步转型升级为人才红利。居住在城镇的人口达到90,199万人，城镇化率达到63.89%，较2010年提升14.21%，城镇化进程显著提速。截止至2021年底，我国人均可支配收入为3.51万元。中国医疗卫生消费水平远低于美国、日本，蕴含广阔产业需求。伴随我国人均受教育水平的快速提升，城镇化进程显著加