财通证券：福瑞达（600223）-地产剥离营收短期承压，美妆医药构筑成长曲线

福瑞达(600223)核心观点事件：福瑞达发布2023年半年报。2023H1公司实现营收24.73亿元，同比下降48.85%，实现归母净利润1.9亿元，同比增长0.65%，实现扣非归母净利润0.63亿元，同比下降66.78%。营收下滑主要系房地产业务剥离，地产业务收入减少影响所致。1）分业务来看，医药业务实现营收2.91亿元，同比增长37.83%；化妆品板块实现营收11.06亿元，同比增长9.20%，其中两大核心品牌颐莲和瑷尔博士分别贡献收入3.92/5.98亿元，占比近90%；原料及衍生产品、添加剂业务实现营收1.70亿元，同比增长6.97%；房地产及物业业务实现营收7.5亿元，同比下降76.90%。2）单季度来看，2023Q2公司实现营收12.01亿元，同比下降64.18%；归母净利润6109.05万元，同比下降50.3%。剥离房地产业务有望聚焦医药健康产业，提升公司整体盈利水平。公司自22年末起通过实施重大资产出售剥离房地产开发业务，已完成首批6家房地产公司的资产交割，第二批次两家公司相关股权及债权将于23年10月31日前完成交割。2022年公司化妆品业务营收同比增长31.68%