华安证券：农林牧渔行业周报：三季末能繁存栏环比增2%，种猪补栏保持理性

主要观点：种猪补栏相对理性，三季末能繁母猪存栏环比仅增2.0%①生猪价格周环比上涨0.4%。本周六全国生猪价格25.84元/公斤，周环比上涨0.4%，本周五自繁自养生猪盈利987.78元/头，外购仔猪养殖盈利973.85元/头；②二元母猪价格周环比下降0.3%。涌益咨询披露数据(10.28-11.3)：全国90公斤内生猪出栏占比5.79%，处非瘟以来低位；规模场15公斤仔猪出栏价832元/头，周环比上涨0.2%，50公斤二元母猪价格1856元/头，周环比下跌0.3%。据农业部披露，10月19日全国仔猪均价46.96元/公斤，周环比上升1.8%；③种猪补栏相对理性，三季末能繁母猪存栏环比仅增2.0%。根据农业部能繁母猪存栏量变化推算，明年4月之前，生猪出栏量将呈现逐月环比下降趋势，猪价有望维持相对高位，但期间会受到二次育肥和压栏扰动；明年5月之后猪价下行或慢于预期，主要原因是母猪补栏较理性。i）涌益咨询（10.28-11.3）全国出栏生猪均重129.69公斤，周环比上涨0.2%，同比增长3.5%，压栏或二次育肥会扰动春季前猪价；ii）低体重猪出栏占比仅5.79%，全国猪病发生情况处历史低