光大证券：非金属类建材行业2022年三季报总结：需求下滑、成本高企，基本面底部渐明

2022年三季报：22年前三季度SW建筑材料上市公司收入增速-10.9%，同比-22.88pcts。同期板块整体毛利率20.0%，同比-3.65pcts。需求下滑、成本高位，经营持续承压。22年前三季度建材板块整体资产负债率为47.1%，同比+2.7pcts；22年前三季经营性现金流净额与净利润比例为93.24%，同比增加17.72pcts。22Q3板块收入增速-15.2%，增速同比-17.6pcts；毛利率18.5%，同比-4.5pcts；22Q3年化ROE同比下降8.2pcts至-0.1%。22Q3建筑材料板块基金仓位继续下滑。截至22Q3末，基金持仓建筑材料行业公司市值（基金重仓股票口径）占所有持仓比例0.67%，较行业市值占比1.19%低0.52pcts。水泥行业：需求持续疲软，期待边际改善。2022年水泥市场销量持续下滑、成本压力不减，盈利大幅回落。2022年前三季度，全国累计水泥产量15.63亿吨，同比下降12.5%。水泥板块收入增速-5.3%，增速同比-18.3pcts；同期板块整体毛利率20.9%，同比-7.5pcts；净利率6.4%，同比-8.4pcts，业绩总体承压