国金证券：家电行业研究W44周观点：双11专题（3）：第一波预售+现货，海信、小熊、科沃斯亮眼；疫后消费投资逻辑梳理

周度专题11月3日，双十一第一波现货结束，我们统计了天猫平台各品牌预售+第一波现货数据。由于第三方数据差异较大，统计会存在不同程度的误差，因此我们选取魔镜和商指针两个数据口径。综合来看：白电品牌表现相对较好，多数品牌量额均实现双位数增长。两种数据口径下海信系销售额合计增速在40%-50%区间，表现亮眼。厨小板块整体仍有承压，多数品牌相较去年同期下滑，小熊表现亮眼，根据商指针，量额同比增速均在50%以上，魔镜口径则表现更加突出。厨大电板块火星人、帅丰表现亮眼，商指针口径下销额增速在80%以上。根据魔镜，清洁电器板块石头销量增速为10%；由于科沃斯今年折扣力度较大，销额增速较高，科沃斯+添可品牌合计销额增速为17%。后续随疫情改善，我们认为消费有望迎来明显复苏。对于疫后消费，我们认为投资策略可以从以下几个角度切入并排序：1）消费场景修复。由于疫情导致的消费场景受限的标的将最直接受益于疫情改善，按受影响程度和弹性程度，排序包括机场高铁等出行链相关商铺、餐饮旅游行业、购物中心、安装属性较强的建材市场链中的厨电/白电/家居等。2）消费信心修复。疫情影响下，居民对于收入的不确定影响消费信心，消费偏