华福证券：美容护理行业：月度专题：双11国货龙头成绩优异

投资要点：双十一时间缩短，服务更加质量化，平台折扣力度增加。今年双十一的开始时间基本推迟4天左右，尾款等待期缩短；在活动形式上，天猫完善直播领域，抖音跨入消费商城，京东实现线上线下结合；在折扣力度上，双十一作为重振市场信心的重要窗口，平台从提升量向追求质转变，附加服务增多，平台折扣力度较往年加大。在超头直播间比价上，今年双十一优惠普遍加大，产品种类也更加丰富，头部品牌多以增加赠品的方式维持价盘的稳定。今年双十一消费更具爆发力。前8天预售累计GMV256亿元/同比+3.9%，由于活动时间缩短，第一轮总销售额比2021年下降17亿元；销售6486万件/同比-21.24%；今年单品价格也整体抬升，平均单价394.52元/同比+19.13%。其中，珀莱雅预售GMV同比+125%至11.78亿元，薇诺娜预售GMV同比10%至10.70亿元，夸迪预售GMV同比+119%至7.50亿元。截止11月3日，双十一第一轮活动结束，含预售的累计销售额为349.79亿元/yoy+8.5%，在下行环境中表现出强大韧性。其中，薇诺娜/珀莱雅/夸迪销售额分别为13.72/13.23/7.65亿元，同比增长19.3%