IMI：2022年10月宏观经济月度分析报告（总第66期）

10月经济金融数据预计整体表现较为一般，当前债市核心交易逻辑由货币政策宽松预期切换至经济悲观预期，预计短期内经济悲观预期难扭转，对债市环境偏利好。而从资金利率的历史表现来看，四季度资金利率中枢季节性整体偏上行，11月资金利率预计整体平稳，资金面对债市扰动预计有限。11月重点关注财政支出和宽信用进展。但是人民币贬值的大环境下，货币政策宽松预期短期内兑现概率较低，预计债市短期仍以震荡为主，11月债市预计震荡偏强，债市行情未完。后续需重点关注美联储议息会议后市场预期的波动，继续关注风险偏好变动。久期策略有望仍占优，推荐流动性好的十年利率债和超长债。