国联证券：宇通客车（600066）-规模效应和产品结构优化，四季度业绩超预期

宇通客车(600066)事件：公司发布业绩预告。公司预计2023年归母净利润为14.0亿元至19.0亿元，同比增加85%至150%。2023年客车行业内需持续复苏，出口创历史新高2023年1-10月大中客行业批发销量为6.7万辆，同比增长16.8%。其中，座位客车销量为3.4万辆，同比增长90.8%，主要由于旅游的逐步恢复。公交客车销量2.9万辆，同比下滑15.8%，主要由于消化2022年年底抢装透支。根据海关数据，2023年1-10月出口销量为2.8万辆，同比增长89%，创历史新高。受益于座位客车和出口市场优势，宇通客车市占率大幅提升2023年宇通客车总销量36518辆，同比增长20.9%，其中大中客销量31770辆，同比增长33.9%。1-10月公司大中客市占率为36.8%，相较2022年全年提升8.6pct。出口方面，公司是出口龙头，份额位于行业第一。剔除减值影响，规模效应和产品结构优化带四季度业绩超预期公司预计2023年归母净利润14-19亿元，假设中值为16.5亿元，则四季度归母净利润为6.0亿元，同比下滑4.6%，环比增长3.3%。公司四季度额外计提减值，即对参股公司九鼎金