国金证券：主要消费产业行业周报：双十一板块表现分化，大消费性价比凸显

投资建议10月消费表现偏弱，社服实现超额收益。10月大消费一级行业大多出现下滑，跑输大盘整体。仅社会服务板块上涨0.8%，单月/年初至今分别实现3.3%、7.4%的超额收益。双十一预售结果出炉，板块分化较明显。双十一预售数据出炉，天猫平台大消费整体销售额同增0.2%。分行业看产品上新和折扣力度大的家用电器、景气延续的个护/宠物实现高增长，而食品饮料/服饰鞋包/家居日用承压。疫情近期出现反复，客运量下滑至低点。秋冬季节到来，新冠疫情再次出现反复，华北、华南地区影响较为严重。从地铁客运量上看，近期已回落至21年76%的水平，处于历史低位，客流强度收缩明显。估值性价比已凸显，预期分歧放大波动。大消费基本面受疫情和宏观经济影响仍偏弱，但估值性价比明显提升，增厚安全边际。梳理11月卖方大消费金股，白酒/免税/养殖/化妆品是最被看好的板块。虽然底部区域特征明显，但拐点判断存在分歧，料后市波动较大。建议重点发掘估值和增长错配的优质标的，行业配置上关注：1）白/啤酒；2）家电；3）化妆品；4）养殖。行情回顾涨跌幅：本周消费行业整体上涨，食品饮料（12.7%）、商贸零售（11.8%）、社会服务（10.8