东方证券：公用事业行业周报：发改委发布2023年电煤中长协方案，5500大卡基准价675元/吨

2023年电煤中长协方案发布，5500大卡基准价675元/吨国家发展改革委办公厅印发特急文件《2023年电煤中长期合同签约履约工作方案》指导2023年电煤中长期合同签订履约工作。价格机制方面，方案提出：以产地价格计算的电煤中长期合同必须严格按照《国家发展改革委关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》(发改价格〔2022〕303号)、地方人民政府和有关部门明确的价格合理区间签订和履约，以港口价格计算的电煤中长期合同原则上应按照“基准价+浮动价”价格机制签订和执行，不超过明确的合理区间。对于在车板、到厂等环节销售的煤炭，扣除流通环节合理费用后，折算的出矿价、港口价也应在合理区间内。煤炭企业不得通过不合理提高运输费用或不合理收取其他费用等方式，变相提高煤炭销售价格。基准价，下水煤合同基准价按5500大卡动力煤675元/吨执行。煤价、电价新常态下火电资产有望迎来底部反转火电基本面已处至暗时刻，煤价、电价新常态下有望释放较大业绩弹性。“市场煤”和“计划电”的长期错位在政策引导下预计将逐步修正，届时火电周期性弱化、回归公用事业属性，有望以稳定的ROE回报，创造充裕的现金流，并支撑转型发展的资本开