中原证券：钧达股份（002865）-季报点评：TOPCon电池放量，制造水平和成本保持领先

钧达股份(002865)事件：公司公布2023年三季报报告，前三季度，公司实现营业总收入143.80亿元，同比增长93.59%，归属于上市公司股东的净利润16.38亿元，同比增长299.21%。其中，第三季度，公司实现营业总收入49.59亿元，同比增长65.20%；归属于上市公司股东的净利润6.83亿元，同比增长396.34%。点评：N型TOPCon电池出货大幅度增长带动公司业绩高增。2023年，TOPCon电池产业化程度加深，其市场需求量提升。公司作为国内率先发力TOPCon电池厂商，享受行业景气红利。公司前三季度业绩快速增长主要得益于公司N型TOPCon电池的快速放量和电池业务盈利能力的提升。公司前三季度实现电池出货19.55GW（P型7.34GW，N型12.21GW），同比增长182.75%。公司前三季度销售毛利率和销售净利率分别为17.76%、11.39%，分别同比提升7.02和4.40个百分点。其中，第三季度，公司TOPCon电池出货量8.15GW，包括2.50GWPERC电池和12.21GWTOPCon电池。在光伏产业链价格快速下行背景下，公司第三季度销售毛利率19.50%