海通国际：福耀玻璃（600660）-2023年年报点评：价量齐增，资本开支提速加码产能扩张

福耀玻璃(600660) (PleaseseeAPPENDIX1forEnglishsummary) 价量齐增，业绩符合预期。公司发布2023年年报，全年实现营收331.61亿元（HTI：328.45亿元），同比+18.0%；归母净利润56.29亿元（HTI：56.08亿元），同比+18.4%；扣非归母净利润55.27亿元（HTI：55.44亿元），同比+18.5%；毛利率35.4%（HTI：35.4%），同比+1.36pcts。其中Q4实现营收93.35亿元，同比+21.9%，环比+6.1%；归母净利润15.03亿元，同比+75.9%，环比+16.6%；扣非归母净利润14.65亿元，同比+72.2%，环比+15.5%；毛利率36.5%，同比+3.70pcts，环比+0.23pcts。 产品结构优化带动ASP继续提升，盈利能力显著改善。公司Q4单季实现毛利率36.5%，同比+3.70pcts，环比+0.23pcts，实现净利率15.4%，同比+4.90pcts，环比+1.4pcts，盈利能力显著改善。我们认为主要系1）产品结构优化，HUD玻璃、全景天窗、调光玻璃、ADAS前挡玻璃等高附