华西证券：环保、公用事业行业周报：硅料市场止跌企稳，电站运营商有望从中受益

本周硅料价格止跌企稳，硅片价格跌幅环比扩大7月5日，根据中国有色金属工业协会硅业分会数据显示，国内N型料价格区间在7.2-8.0万元/吨，成交均价为7.42万元/吨，周环比涨幅为0.68%；单晶致密料价格区间在6.00-7.40万元/吨，成交均价为6.57万元/吨，周环比持平。本周硅料价格止跌企稳主要原因系多晶硅现阶段库存已接近合理水平，考虑到硅料价格已跌破部分厂商成本线，我们判断后市下跌空间或有限。硅片方面，本周N型单晶硅片（182mm/130μm）成交均价为2.82元/片，周环比降幅0.7%；M10单晶硅片（182mm/150μm）成交均价为2.75元/片，周环比持平；G12单晶硅片（210mm/150μm）成交均价为3.73元/片，周环比降幅为6.05%。本周硅片价格跌幅环比扩大，主要系上游硅料价格稳定以后，硅片厂商在保障原料前提下，提升开工率，供给增长。组件端，SMM7月7日数据显示主流报价在1.13-1.44元/瓦之间。光伏电站投资成本中，组件成本占比较高，组件价格的下降将使得电站投资回报率进一步提升，从而刺激下游装机需求，电站运营商受益于规模增加，回报率提升，进而增厚业绩。