联合资信：2024年海运行业分析报告

近年来，全球海运贸易量持续增长。干散货航运方面，2023 年全球干 散货海运需求恢复增长，运力增速持续保持低位震荡，波罗的海干散货运 价指数（BDI）均值较 2022 年继续回撤；油品运输方面，2023 年，受欧佩 克主要产油国超预期减产、美湾及俄罗斯原油出口量保持高位、巴以冲突 等因素影响，全球石油贸易格局发生变化，波罗的海原油运价指数（BDTI） 大幅震荡；集装箱航运方面，中国出口集装箱运价综合指数（CCFI）在 2022 年上半年创历史新高，下半年受海外港口拥堵问题改善及集装箱运力持续 增长等因素影响，运价持续走低，目前基本恢复至 2020 年初水平，未来 全球集装箱航运市场或将回归 2020 年前运力供给过剩的状态，运价上涨 动能不足。同时，受复杂的宏观环境影响，近年来原油价格波动较大，带 动船舶燃油价格大幅波动，对航运公司成本控制提出了更高要求。