华安证券：基础化工行业周报：地产链化工品景气有望修复，聚合MDI、PTA价差扩大

主要观点：行业周观点本周（2022/11/7-2022/11/11）化工板块整体涨跌幅表现排名第19位，涨幅为+0.78%，走势高于市场整体走势。上证综指和创业板指分别上涨+0.54%和下跌-1.87%，申万化工板块跑赢上证综指0.25个百分点，跑赢创业板指2.66个百分点。库存增加，国际油价整体下跌。截至11月9日当周，WTI原油价格为85.83美元/桶，较11月2日下跌4.63%，布伦特原油价格为92.65美元/桶，较11月2日下跌3.65%。能源价格维持高位，原油价格波动加大，煤炭、天然气价格持续走高，对于上游能源开采企业来说短期能带来利润增量，短期看能源的供需矛盾无法有效缓解，价格仍将在高位维系，中期看政策上会有相应的价格维稳及产能释放的预期，长期看上游资本开支将有所增长。同时能源价格增长会推升下游成本，基础化工企业价差会部分收敛，俄乌战争影响下，农化板块供需矛盾凸显，化肥、农药价格持续上涨，同时受到人民币贬值影响，出口收益有望显著增加。碳中和背景下，生物基材料有望迎来需求爆发期，看好生物基材料企业估值修复。在全球不少国家，生物基材料已经被应用于解决传统能源供应和污染的问题，我