民生证券：公用事业行业周报（2022年第45周）：火电急需“雪中送碳”，绿色建材推动固废资源化

行情回顾：11月07日-11月11日，电力、环保、燃气、水务板块分别上涨0.54%、0.91%、2.34%、0.68%，同期沪深300指数上涨0.56%。建立适应新型电力系统的价格形成和疏导机制：近日，中电联发布了《适应新型电力系统的电价机制研究报告》。我们认为：1）电力供应偏紧，保供压力下火电出力提振，近期电煤现货价格重新抬头呈上行趋势。中电联提出“有序将全国平均煤电基准价调整到0.4335元/千瓦时的水平”，将电煤价格与煤电基准价联动，适当调整煤电基准价，有望部分冲抵高电煤价格，缓解火电企业当前的经营压力，维护保供安全。2）若煤电基准价上调，则火电企业直接受益于电价的上行，经营边际改善。同时，我们一直强调水核风光的商业模式近似，成本中以资产折旧为主，其与煤电基准电价联动的上网电价变动，相较煤电因没有额外的成本增加有望更加受益。3）在电价结构中加入了绿色环境价格来直接体现绿电的价值，同时煤电基准价的上调，煤电在现货市场中的报价提高，也能提高新能源电源在现货市场中的竞争力。绿色建材推动固废资源化：11月8日，工信部等四部委联合印发《关于印发建材行业碳达峰实施方案的通知》，关于绿色建材原