太平洋证券：医药生物行业周报：疫情防控边际放缓，关注医疗服务标的业绩估值双重修复逻辑

本周我们讨论疫情防控政策边际趋缓的影响。事件：2022年11月11日，国务院疫情联防联控综合组调整疫情防控措施，包括（1）密接管理措施从“7+3”调整至“5+3”，（2）不再判定次密接；（3）取消中风险区，高风险区5天内未有新增即降为低风险区；（4）取消入境航班熔断机制，入境人员从“7+3”调整至“5+3”，疫情防控出现明显边际放缓迹象。医疗服务企业业绩增速有望快速修复。今年尤其是下半年以来多地散发疫情对医疗服务公司业绩造成明显压力，但医疗服务需求具备刚性特性，治疗需求只会延后而不会消失（参考今年5-6月份医疗服务企业经营情况快速恢复），在疫情防控精准化的趋势下，明年医疗服务企业业绩增速有望快速修复。近期政策落地力度温和，行业风险基本出清，板块估值有望持续修复。近期种植牙集采、正畸集采、OK镜集采、中药饮片联采等政策相继落地，且政策力度较为温和，我们预计对相关企业的影响相对有限。随着政策落地，我们认为行业政策风险基本出清，板块估值有望持续恢复。板块估值已达到近5年较低点，配置性价比凸显。截止11月11日，医疗服务核心标的估值均已处于近5年低位，按PE（TTM）来看，爱尔眼科为73X（分