申港证券：石油石化行业研究周报：上游勘探景气提升 下游炼化业绩承压

投资摘要：每周一谈：2022年前三季度，中信石油石化行业上市公司合计营收6.31万亿元，同比+33%，归母净利润3219.5亿元，同比+72.31%。石化板块受原油价格的影响较为明显，3季度油价环比下滑，价格水平维持高位。2022年前三季度地缘政治叠加原油供需因素，前三季度布伦特原油现货均价105.8美元/桶（同比+55.61%），Q3布伦特原油均价出现环比下滑11.45%。上游开采及油田服务企业利润同比增长明显。2022年前三季度，石油开采子板块营收同比增速最高，整体实现营收2.81万亿元，同比+47.87%，实现归母净利润2406亿元，同比+206.76%；其中22Q3实现营业收入1.17万亿元（同比+69.21%，环比+37.7%）；归母净利润1509.8亿元（同比+543.5%，环比+218.03%）。油田服务整体实现营收794.6亿元，同比+14.88%，实现归母净利润25.72亿元，同比+44.45%。其中22Q3实现营业收入286.5亿元（同比+23.46%，环比+3.67%）；归母净利润12.33亿元（同比+104.3%，环比+9.96%）。下游炼化板块三季度业绩承压。