国金证券：主要消费产业行业周报：疫情防控优化，大消费复苏可期

投资建议10月CPI涨幅回落，核心CPI持平。10月CPI同比上涨2.1%，环比上涨0.1%。核心CPI同比上涨0.6%，与上月持平，显示社会终端需求仍偏弱。猪肉价格显著上涨，食品价格涨幅回落。食品类价格10月同比上涨7.0%，较上月回落1.8pct。其中猪肉价格同比上涨51.8%，涨幅较9月扩大15.8pct，主要受国庆节假日因素及部分养殖户压栏惜售所致，进一步上涨空间有限。但鲜菜、鲜果价格同比增速分别回落20.2pct、5.2pct，对冲了猪肉价格上涨影响，导致食品烟酒类对CPI整体拉动作用有所下滑。防疫政策边际优化，居民消费有望恢复。周五卫健委发布“防疫优化二十条”，取消入境航班熔断、次密接、加强疫苗接种，疫情防控更加灵活高效，为消费复苏带来希望。叠加CPI-PPI剪刀差继续扩大，Q4消费行业利润率有望实现恢复，带来业绩弹性。10月金融数据显示居民部门新增中长期贷款332亿元，同比少增3889亿元。展望后市，消费复苏可期，市场波动较大，仍应以业绩与估值匹配的标的为中心，行业配置上关注：1）白/啤酒；2）家电；3）化妆品。行情回顾涨跌幅：本周消费行业整体上涨，传媒（4.5%）、轻工