国金证券：交通运输产业行业研究：疫情防控措施优化，出行需求有望复苏

板块市场回顾本周（11/04-11/11）交运指数上涨0.01%，沪深300指数上涨0.6%，跑输大盘0.6%，排名20/29。交运子板块中快递板块涨幅最大（+3.2%），机场板块跌幅最大（-4.4%）。行业观点快递：“双十一”旺季进行中，运行总体较为平稳。11月1日-11日，全国邮政快递企业共处理快递包裹42.72亿件，日均处理量是日常业务量的1.3倍。其中11月11日当天共处理快递包裹5.52亿件，是日常业务量的1.8倍。快递公司Q3业绩分化，顺丰控股归母净利为19.6亿元，同比增长88.83%；圆通速递归母净利为9.98亿元，同比增长223%；韵达股份归母净利为2.19亿元，同比下降34.66%；申通快递归母净利为0.22亿元，同比增长124.39%；德邦股份归母净利为3.51亿元，同比增长1157%。价格战监管持续，叠加资本开支高峰或已过去，产能跟业务量更加匹配，盈利有望持续释放。推荐顺丰控股，圆通速递。物流：化工物流龙头业绩增长确定性强，ToB供应链需求广阔。随着检修陆续结束，上游石化企业陆续复产，危化品物流需求将增加。化工物流具有高门槛，监管趋严供给受限，需求端稳定增长，龙