国信证券：消费电子11月投资策略：关注苹果、折叠屏产业链业绩兑现及安卓阵营预期修复

核心观点消费电子建议关注苹果、折叠屏产业链的业绩兑现及安卓阵营的预期修复。10月消费电子板块下跌0.02%，跑输电子行业3.40pct，截至10月末消费电子整体PE(TTM)为25.45x，处于2016年以来的5.7%分位。在苹果新机进入量产高峰的同时，10月以来安卓阵营整机组装环节的订单及稼动有所改善，我们认为当前消费电子产业链的景气度已领先财务数据表现开始筑底回升，年初以来手机低迷的销售数据所引致的悲观情绪有所回暖。我们建议关注苹果产业链(东山精密、福立旺、环旭电子、鹏鼎控股、世华科技等)及折叠屏产业链(精研科技、福蓉科技等)的业绩兑现以及安卓产业链(闻泰科技、顺络电子、洁美科技、三环集团、光弘科技等)的预期修复。9月全球智能手机出货量同比下降10.2%，苹果逆势增长6.9%。根据SA数据，9月全球智能机出货1.02亿部(YoY-10.2%,MoM3.0%)，1-9月出货9.02亿部(YoY-9.2%)。9月Top5中三星出货2570万部(YoY-6.5%)、份额25.3%(YoY+1.0pct)；苹果出货1870万部(YoY6.9%)、份额18.4%(YoY+2.9pct)；小米