民生证券：新凤鸣（603225）-2023年半年报点评：23Q2业绩环比大幅增长，上游产业链持续完善

新凤鸣(603225)事件：2023年8月24日，公司发布2023年半年度报告。2023年上半年度，公司实现营业收入281.83亿元，同比增长18.84%；归属于上市公司股东的净利润为4.79亿元，同比增长21.77%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.68亿元，同比下滑2.86%。其中，非经常性损益的1.11亿元中，政府补助占比最高，23H1实现0.88亿元。23Q2业绩迎来拐点。23Q2，公司营业收入为156.73亿元，同比增长19.53%，环比增长25.29%；归母净利润为2.90亿元，同比增长166.35%，环比增长52.95%；扣非归母净利润为2.55亿元，同比增长282.36%，环比增长124.94%。受成本升高与POY业绩增长缓慢拖累，公司H1业绩承压。23H1，公司涤纶长丝POY/FDY/DTY实现产量214.53/67.65/34.68万吨，同比变化+5.01%/+17.73%/10.38%；实现销量213.99/68.00/35.38万吨，同比变化+16.44%/+38.04%/+36.23%。从价差来看，23H1，POY/FDY/DTY价差分别为1