中银证券：社服与消费视角点评10月国内宏观数据：消费有所回落，政策再迎宽松

本周国家统计局等部门公布了部分10月国内宏观数据。其中，10月份社零总额40271亿元，同比下降0.5%；10月份社零餐饮收入4099亿元，同比下降8.1%；10月服务业PMI为47.0%，环比继续下降。10月份本土疫情频发且点多面广，对居民出行信心和意愿造成一定影响，继而导致外出购物就餐减少，接触型的可选消费受到一定影响。但进入11月后，政策边际有所宽松，跨省游有望复苏，防疫工作更加强调科学精准也将提高居民出行信心，随疫情防控治理水平不断提高，社服与消费行业的整体复苏节奏有望保持并加速。我们维持行业强于大市评级。核心内容：社零数据有所回落，线下触及消费受疫情影响。10月份社零总额40271亿元，同比下降0.5%，环比增长6.69%；1-10月社零总额为360575亿元，同比增长0.6%；10月除汽车外的消费品零售总额为36575亿元，同比减少0.9%；10月份社零餐饮收入4099亿元，同比下降8.1%，环比增长8.8%。受疫情多地散发频发等多方面短期冲击的影响，10月社零总额同比下降，部分可选消费和线下接触型消费承压，但基本生活类消费稳定，预期消费长期向好发展的态势依然持续。服务业信