中银证券：汽车行业月报：10月乘用车销量同增环降，新能源延续高增长

10月沪深300指数下跌7.8%，申万汽车指数下跌1.5%，表现优于沪深300指数。10月汽车销售250.5万辆，同比增长6.9%、环比下降4.0%；其中乘用车销量223.1万辆，同比增长10.7%、环比下降4.3%，疫情缓解及购置税减半政策实施效果明显，疫情多点散发影响环比增速；商用车销售27.3万辆，同比下降16.2%、环比下降1.8%，客车及卡车同环比均下降。10月新能源汽车销量71.4万辆，同比增长81.7%，延续高速发展态势，批发、零售渗透率分别为30.8%、30.2%。虽年底旺季到来，但国内疫情持续反复，预计11月汽车销量同环比小幅波动。后续随着疫情缓解、政策持续刺激消费、芯片供应短缺问题缓解，预计汽车销量有望实现较快增长。主要观点10月乘用车批零销量同增环降。据乘联会数据，10月狭义乘用车批发销量219.1万辆，同比增长11.0%、环比下降4.6%；零售销量达184.0万辆，同比增长7.3%、环比下降4.3%。目前虽旺季到来，但国内疫情反复，部分地区封控严重，汽车需求较弱。后续芯片短缺有望逐步缓解，汽车消费刺激政策持续落地，有望推动产销量稳步增长。10月国内豪华品牌乘用车