国海证券：海伦司（09869）港股公司研究报告-点评报告：场景修复，未来可期

海伦司(09869) 事件: 多地疫情防控措施优化：近日，多地发布通告对疫情防控措施进行优化。武汉地铁及武汉公交12月4日发布公告称，12月5日起，广大乘客凭健康码绿码乘车，不再查验核酸检测阴性证明。12月5日，深圳市发布通告，即日起，非密闭公共场所不再查验核酸。12月4日-5日，浙江省多市相继发布通告：12月5日起，不再开展常态化核酸检测，实行“愿检尽检”，各地继续提供便民检测服务。同时，上海市疫情防控工作领导小组办公室宣布，自12月5日起，公共交通、公园景区不再查验核酸，对7天内无核酸检测记录的不再赋黄码。 投资要点： 上半年疫情影响业绩增长，优化门店提升运营效率。2022H1海伦司实现收入8.74亿元，同比增0.6%；净亏损3.04亿元，经调整净亏损1.00亿元。1）门店方面：2022H1公司新开133家酒馆，关闭69家酒馆。截至2022年8月21日，公司中国酒馆数量共821家，覆盖26个省级行政区及167个城市，一/二/三线及以下城市酒馆数量分别为87/406/327家，占比分别为10.60%/49.45%/39.83%。2）日均销售额方面：2022H1，一/二/三线及以下城市