中国银河：卓胜微（300782）-23Q2需求改善，模组收入占比持续提升

卓胜微(300782)核心观点：事件公司发布2023半年报，23H1公司实现营业收入16.65亿元（yoy：-25.49%），归母净利润3.67亿元（yoy：-51.26%）；从单季度来看，23Q2公司实现营业收入9.54亿元（yoy：+5.39%，qoq：+34.00%），实现归母净利润2.50亿元（yoy：-14.58%，qoq：+114.66%）。单季营收环比持续上升，整体业绩符合预期。模组营收贡献再度提升，不断推进半导体产业建设。23H1公司实现营业收入16.65亿元（yoy：-25.49%），其中射频分立器件营收11.03亿元（yoy：-27.24%），射频模组5.33亿元（yoy：-22.54）。从20年至23H1末，公司的射频模组销售占比从9.93%提升至31.98%，逐步从分立器件转向射频模组销售。公司23Q2营收9.54亿元（yoy：+5.39%，qoq：+34.00%）实现归母净利润2.50亿元（yoy：-14.58%,qoq：+114.66%），主要系下游终端及公司自身库存有所改善，叠加国内手机市场消费促销活动提振。同时芯卓半导体23H1产业化投入7.04亿元，目