中泰证券：五粮液：量价思路清晰，勇毅前行

五粮液(000858)投资要点事件：2023年12月18日，以“同心同向同行共创和美未来”为主题的五粮液第二十七届12·18共商共建共享大会在中国酒都宜宾举行。公司邀请上千位经销商参会，规模创历届之最，公司的推出新品1218以及龙年生肖酒引起广泛关注。2023年回顾：公司董事长曾从钦指出：白酒行业存量竞争态势持续演进，强集中、强分化、强挤压的走势更加明显，机遇大于挑战。总经理蒋文格作《五粮液股份公司2023营销工作总结》时指出，2023年，五粮液新开发经销商110家，新增核心终端2.6万家，专卖店数量超1700家，覆盖全国300余座城市。在团购渠道层面，五粮液走进5000家企业与组织；在消费者层面，五粮液覆盖消费人群2.4万余人次，累计定向服务5000余位消费者核心领袖；在线上渠道方面，五粮液加快拓展抖音、快手等新型渠道。2024年展望：公司重点围绕“产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代”四大主攻方向延伸拓展。在营销方面，2024年营销工作方针以提升五粮液品牌价值为核心，持续用力强化品质品牌、消费者培育、渠道利润，推动价格加快向品牌价值合理回归；保障渠道增效益、股东增回报、员工增收入