中邮证券：宁德时代（300750）-三季度业绩符合预期，新技术引领产品创新

宁德时代(300750)事件：宁德时代披露2023年三季度报告。三季报业绩符合预期。2023年前三季度，公司实现营收2946.77亿元，同比+40.10%，实现归母净利润311.45亿元，同比+77.05%，实现扣非归母净利润269.81亿元，同比+68.23%。三季度销量环比略增，受到返利等因素影响利润环比微降。单季度来看，23Q3公司实现营收1054亿元，同比+8%，环比+5%；归母净利104亿元，同比+11%，环比-4%。Q3公司销量近100Gwh，环比有所增长；其中，储能约占20%，动力约占80%。公司三季度净利润的环比小幅下滑主要受到给下游返利、汇兑损益等因素的影响。毛利率连续三个季度改善，库存控制稳定。23Q3，公司毛利率22.42%，环比提升0.46pcts。今年三个季度逐季提升，盈利能力表现优秀。三季报显示，公司在手货币资金2338亿元，在手资金充沛；经营活动产生的现金流量净额527亿元，现金流健康。库存方面，公司三季报库存约489亿，和中报数据相近，库存管控良好。新技术引领行业，多维度塑造公司竞争能力。公司坚持技术创新，注重研发投入，新技术产品走在行业前列。公司发布的