中国银河：机械设备行业行业周报：2月挖机销量超预期，重视人形机器人产业链

摘要： 市场行情回顾：上周机械设备指数上涨5.46%，沪深300指数上涨1.39%，创业板指上涨1.61%。机械设备在全部31个行业中涨跌幅排名第4位。剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）36.1倍。上周机械行业涨幅前三的板块分别是工程机械、风电设备、注塑机；年初至今涨幅前三的细分板块分别是机器人、工程机械、机床工具。 周关注：2月挖机销量超预期，重视人形机器人产业链 【工程机械】据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2025年2月销售各类挖掘机19270台，同比增长52.8%。其中国内销量11640台，同比增长99.4%；出口量7630台，同比增长12.7%。2025年1-2月，共销售挖掘机31782台，同比增长27.2%；其中国内销量17045台，同比增长51.4%；出口14737台，同比增长7.37%。从周期波动角度，挖掘机市场自2022年以来进入下行周期，我们预计2024年是国内市场筑底之年，叠加大规模设备更新政策，2025年有望逐步启动新一轮更新置换周期。24年下半年以来货币财政政策利好基建，房地产“止跌回稳”政策导向预计助推内需修复，以中大挖为代表的主机产品有望