首创证券：上汽集团（600104）-公司简评报告：2023年中报点评：2Q23业绩高增，海外市场表现亮眼

上汽集团(600104)核心观点公司发布2023年半年报：公司1H23实现营收3265.55亿元，同比增加3.3%；实现归母净利润70.85亿元，同比增加2.5%；实现扣非归母净利润56.69亿元，同比-7.2%，非经常性损益主要为20亿政府补助。销量：1H23同比承压，自主品牌海外市场表现亮眼1H23公司实现整车批售207.2万辆，同比-7.28%，其中上汽大众/上汽通用/上汽乘用车/上汽通用五菱分别销售50.3/45.1/41.1/52.0万辆，同比分别-12.4%/-11.0%/+12.3%/-16.4%。1H23公司在海外市场销量达到53.3万辆，同比增长40%，整车出口继续在国内行业领跑。MG品牌连续四年排名中国单一品牌海外销量第一。2Q23业绩高增，盈利能力保持稳定2Q23公司实现归母净利润43.02亿元，同/环比分别+208.6%/+54.6%，实现扣非净利润35.06亿元，同/环比分别+203.5%/+62.1%。公司2Q23毛利率9.5%，同/环比-0.0/-0.3pct；净利率3.5%，同/环比+1.7/+0.5pct。费用端看，2Q23四费费用率为8.9%，同/环