浙商证券：绿盟科技2023三季报点评：业绩短期承压，但费用控制已见成效

绿盟科技(300369)事件公司发布2023年三季报，2023年前三季度实现营业收入12.07亿元，同比下降13.04%；归母净利润-5.24亿元，同比下降105.39%，扣非后归母净利润-5.45亿元，同比下降95.35%。单Q3而言，2023Q3实现营业收入4.95亿元，同比下降10.6%；归母净利润-1.09亿元，同比下降181.56%，扣非后归母净利润-1.15亿元，同比下降108.55%。点评短期业绩下降受到多重因素影响，但控费卓有成效我们认为公司23Q3业绩承压受到多重原因影响：1）收入下滑，但也受到22Q3收入高基数的影响：公司22Q3营业收入同比增长20.23%，存在高基数的影响。2）毛利率下滑，我们认为或与公司收入结构变化有关：根据公司半年报披露信息，“从订单结构看，服务合同额占比相较上年同期及去年全年有所提升”，考虑到公司安全服务毛利率要低于安全产品毛利率，我们推测公司23Q3的毛利率下滑或受到公司收入结构变化的影响。长期来看，安全服务有望提升客户黏性，且有助于公司前瞻挖掘客户潜在需求，有望为公司带来更多收益。3）23Q3单季度财务费用较22Q3增加约1300万元：