国联证券：美的集团（000333）-2024三季报点评：业绩超预期，报表质量优异

美的集团(000333) 事件 公司2024Q1-Q3实现营收3189.75亿元，同比增长9.57%，归母净利润316.99亿元，同比增长14.37%；2024Q3实现营收1017.01亿元，同比增长8.05%，归母净利润108.95亿元，同比增长14.86%，扣非净利润101.96亿元，同比增长10.96% C端外销高增，B端整体平稳 公司24Q3营收同比+8%，增长稳健；其中C端智能家居收入同比+8%；B端新能源及工业技术/智能建筑科技/机器人自动化分别同比+7%/+6%/-9%，合计同比+1%。据产业在线，24Q3美的空调/冰箱/洗衣机内销量分别同比-1%/+6%/+14%，空调偏弱，冰箱稳健，洗衣机表现较好；24Q3空调外销量同比+27%，订单支撑下，C端外销预计延续较快增长。总的来说，公司当季营收表现稳健、符合此前市场预期。 毛利承压，利息减少提振盈利 2024Q3公司单季毛利率同比-1.1pct，预计与成本、价格竞争及汇率因素有关。当季期间费用率同比-1.4pct，其中销售/管理/研发费用率分别同比+0.8/-0.3/+0.1pct，财务费用率-2.0pct，对应长期借款环