华安证券：光峰科技2024Q3业绩点评：车载带动收入增长加速

光峰科技(688007) 主要观点： 公司发布2024Q3业绩： Q3：营业收入6.4亿（同比+10.5%），归母净利润0.3亿（同比-40.3%），扣非归母净利润0.3亿（同比-38.2%） Q1-3：营业收入17.2亿（同比+4.2%），归母净利润0.4亿（同比-66.6%），扣非归母净利润0.4亿（同比-48.2%） Q3收入增长好于预期。 收入分析：车载增量弥补C端下滑 To车：Q3收入2.2亿元，占比超三成，同比纯增量，环比+12%。问界M9累计大定已突破15万辆，享界S98月上市20天销量破8000台；公司累计已获8个定点，车载增长稳步兑现。 ToB：预计Q3收入约3亿或受收入结算周期影响。我们预计其中影院业务高基数下略有下滑，参考全国Q3电影放映场次同比-26%，但环比降幅已有收窄；专业显示总体稳健；光源光机受终端低迷影响。？ToC：预计Q3收入约1亿调整持续；参考洛图7-8月智能投影行业销额同比-11%，我们预计峰米亏损稳步收窄。 利润分析：经营包袱稳步出清 毛利率：Q3毛利率30.4%，同比-8.5pct，预计主因车载占比提升和C端去库调整。 净利率：Q3归母净利率5