火币研究院：DEX的进击之路——成长逻辑和未来推演

DEX 已经崛起为 DeFi 世界最重要的基础设施，自动做市商（AMM）模式兴起实现了 DEX 交易量爆发式增长，仅 2021 年 1 月以太坊 DEX 总成交量就突破600 亿美金，为 2019 年全年的 20 多倍，与此同时 AMM 也带动以太坊 DEX 锁仓价值 （TVL）不断增长并突破 40 亿美金。虽然数据方面 DEX 赛道展现了强劲的增长能力，但当前从整体交易量规模和活跃用户数等指标对比 CEX 仍然存在明显差距，行业还处于发展初期，未来仍然可期。 随着 DEX 热度升温，不乏新的竞争对手进入，细分赛道被不断拓宽，主要包括现货、聚合、衍生品。整体市场格局，现货 DEX 已经呈现比较明显头部效应，成交量集中在少数平台，比如 Uniswap、Sushiswap 和 Curve 就占到整个以太坊 DEX 市场交易量 80%以上份额，尽管如此 ETH 本身的拥堵和高 gas 费问题，使得这些 DEX 项目面临来自非以太坊公链 DEX 的竞争，今年交易所公链DEX 项目异军突起，以 HECO 和 BSC 上的 DEX 为代表,交易量和锁仓量快速跻身行业中上游。相比现货赛道的拥挤，DE