中信建投：华熙生物：品牌矩阵贯穿医护两端，三地产能实现四轮驱动

华熙生物是集研发、生产和销售于一体的生物活性原料平台公 司，目前已是全球规模最大透明质酸生厂商。2012 年开始从原料业 务向下游延伸，推出自有品牌“润百颜”，并逐渐扩展到骨科、眼科、 医美等医疗终端。2016-17 年润百颜开始涉足功能性护肤品领域， 2018 年起陆续推出 BM 肌活、夸迪、米蓓尔等护肤品子品牌，今年 以来功能性护肤品实现爆发式增长。2021 年国家卫健委批准由公司 申报的透明质酸钠为新食品原料，准许在普通食品中添加使用。公 司着手发展食品终端业务，三驾马车升级为四轮驱动。