浙商证券：商贸零售：北美渠道Q3跟踪报告-Pro依旧强势，库存出现改善迹象

本周北美多家渠道商发布三季报，总体情况好于市场预期。北美渠道商业绩存韧性，部分上调指引家得宝，Q3营收388.72亿美元，yoy5.60%，可比商店销售额yoy4.3%，其中美国区域可比商店销售额4.5%；Q3净利润43.39亿美元，yoy5.1%；EPS为4.24美元，yoy8.16%，Q3总体略超市场预期，公司维持年初业绩指引不变，预计全年3%左右收入增长。劳氏，Q3营收234.79亿美元，yoy2.45%，可比同店销售额yoy2.2%，其中美国区域可比同店销售额yoy3.0%；净利润1.54亿美元，yoy-91.87%；EPS为3.27美元，yoy20%，超市场预期；公司略微上调业绩指引，预计全年收入970-980亿美元，可比口径-1%至持平，毛利润增长13%，较前期指引12.8%-13%有所改善。沃尔玛，Q3营收1528.13亿美元，yoy8.74%；净利润-17.98亿美元，yoy-157.41%，大超市场预期，公司预计全年合并后营业利润预计下降6.5-7.5%，较前期指引9-11%有所改善。Target，Q3营收265.18亿美元，yoy3.38%；净利润7.12亿美元，y