东方证券：建材行业周报：行业数据修复曲折，看好消费建材复苏

10月地产竣工与销售跌幅收窄中断，传统建材中仍看好后周期消费建材。10月份地产竣工面积0.57亿平，YoY-9.4%，增速MoM-3.4pct；销售面积0.98亿平，YoY-23.2%，增速MoM-7.1pct。竣工端和销售端的数据增速有所回落，过往几个月跌幅收窄的节奏中断，我们认为竣工增速回落的主要原因是去年10月份基数暂时性变大，从绝对数值来看，近几个月竣工面积还是呈现逐步回升的态势。销售数据回落则意味着当前终端实际需求依然疲软。开工面积0.90亿平，YoY+35.1%，增速MoM+9.3pct。开工数据收窄的主要原因是去年10月地产开工基数开始下滑所致，从绝对数值来看，近几个月开工面积依然呈现逐月下行的态势。10月份基建投资额2.04万亿元，YoY+12.8%，增速MoM-3.5pct，早周期建材需求端整体依然疲软。我们依然坚持传统建材中，后周期好于早周期，消费建材好于周期建材的观点。早周期端，目前销售和拿地数据依然疲软且尚未看到改善的态势，从历史数据看销售改善到开工改善尚需1年时间左右，因此短期内地产新开工乃至早周期端建材需求难有明显改善机会。后周期端考虑近期地产政策密集出台，