中泰证券：安图生物（603658）-多方压力下业绩稳中有升，关注政策出清后的拐点机会

安图生物(603658) 报告摘要 事件：公司发布2024年三季度报，2024年前三季度公司实现营业收入33.80亿元，同比增长4.24%，实现归母净利润9.56亿元，同比增长6.13%，实现扣非净利润9.30亿元，同比增长6.69%。 分季度来看：2024年单三季度公司实现营业收入11.73亿元，同比增长3.38%，环比增长4.92%，归母净利润3.37亿元，同比下降5.18%，环比增长14.01%，扣非净利润3.32亿元，同比下降3.99%，环比增长16.37%。得益于公司常规业务持续放量，公司单季度业绩呈现出良好恢复趋势。 费用端：2024年前三季度公司毛利率65.86%，同比增长1.27pp；2024年前三季度公司销售费用率16.32%，同比下降0.38pp，管理费用率4.38%，同比提升0.24pp，财务费用率0.23%，同比提升0.13pp，研发费用率15.13%，同比提升0.89pp，公司2024前三季度费用率整体保持稳定；2024前三季度公司实现净利率28.68%，同比增长0.45pp。 外部扰动下常规业务保持韧性，政策出清后有望迎来拐点。2024年以来，DRGs、诊断