国投证券：煤炭行业周报：多因素压制致24H1动力煤价中枢温和回落，后续旺季来临电煤需求即将释放

行业走势：本周上证指数下跌0.59%，沪深300指数下跌0.88%，创业板指数下跌1.65%，煤炭行业指数（中信）下跌0.38%。本周板块个股涨幅前5名分别为：安源煤业、陕西黑猫、新集能源、兖矿能源、晋控煤业，本周板块个股跌幅前5名分别为：云维股份、华阳股份、淮北矿业、山煤国际、潞安环能。 本周观点： 24H1动力煤价维持震荡偏弱态势，坑口同比跌幅较为明显。动力煤方面，2024年上半年在需求低迷之下，叠加水电以及新能源出力挤压火电空间，同时港口及终端库存居高难下的多重因素作用下，尽管产端供应出现明显收缩，国内动力煤价格中枢有所下行，但整体波幅较为平稳。据煤炭资源网，2024年1-6月秦港Q5500动力煤均价874.88元/吨，同比下跌14.29%其中一季度同比下跌20.12%，二季度跌幅缩小至7.21%。晋陕蒙主产地煤矿跌幅较明显，上半年均价同比下跌20%-30%，尤其一季度跌幅较大，同比下跌25%-30%，主要原因为在当时春节后供应端逐渐恢复至正常水平的情况下，需求端则在整体复工偏缓且居民用电需求逐步走弱下，迟迟未见增加，反而明显减少，在供应宽松而需求疲软下，煤价延续下行。 强预期与