东吴证券：【华为汽车产业链深度第六篇】以整车框架视角评估华为竞争力

这轮汽车变革远远不是技术和产品层面的变革，而是组织和管理思想的变革。生产要素的变化：厂房-机器设备的重要性降低，用户规模数据成为核心。人才结构也从机械类为主，拓展至计算机-通信-电子-化学等全面综合学科。整体结论：软实力助力短期爆发，硬实力为长期领先保驾护航短期来看，华为自身渠道+品牌力+营销等软实力领先，同时多年终端业务积累使得华为在消费者洞察、产品定义等方面具有独特优势，助力问界等品牌销量不断攀升。长期来看，华为在智能化方面秉持平台+生态的战略，建立全栈式智能化解决方案，在tier1方案中处于中上水平，在新势力车企中处于领先水平，自研深度硬实力将为华为长期领先保驾护航。组织变革：三年三次调整架构，逐步走向稳定车BU历经ICT部门管理（徐直军）→终端BG管理（余承东）→再次独立于终端BG（余承东）三次调整；智选业务主要由终端BG（余承东）管理。从组织架构来看，智选模式与HI模式在华为内双线并行，逐步走向稳定，华为组织高效/高执行力优势将进一步得到发挥。技术维度：定位全栈自研，造车新势力领军水平研发投入：与主流新势力车企相比投入规模已达中上水平。一架构+三平台+七大产品：华为秉持平台+