湘财证券：疫苗行业深度报告：多因素驱动，我国疫苗行业正迎来黄金发展期

全球疫苗市场稳步增长，新技术路线下创新及多联多价苗成为重磅品种疫苗需求推动全球疫苗行业呈现出稳步增长态势。按销售收入计，全球疫苗市场规模由2014年的341亿美元增至2021年（除新冠疫苗）的640亿美元，八年间年均复合增速9.4%，预计2030年全球疫苗市场规模有望达1010亿美元。人用疫苗发展历程已经历五个阶段，长周期、大投入、高壁垒是疫苗行业的主要特点，大品种对于疫苗收入的驱动效应十分明显。疫苗研发所使用的技术平台越来越多地涉及重组病毒载体疫苗、mRNA疫苗等新技术平台，创新型疫苗及多联多价疫苗或是未来的主要研发方向，重磅创新型疫苗有望为全球疫苗行业市场规模带来扩容。多因素驱动，我国疫苗行业迎来黄金发展期驱动因素一：政策驱动正在进行。疫苗行业相关政策不断颁布与实施，疫苗行业市场准入门槛提高，集中度有望进一步提升，同时，创新型疫苗的加速审批上市、疫苗研发投入的加大等都将推动我国疫苗尤其是创新型疫苗的研发与生产。驱动因素二：基于技术创新的产品驱动正在加速。政策推动下，我国疫苗研发能力不断增强，新型疫苗产值占比逐年提升，重磅品种持续放量。国产DTaP-Hib四联苗、EV71疫苗、2价H