德邦证券：新冠促进中国疫苗产业全面升级——后疫情时代，国内疫苗企业分化加速

      《疫苗法》对疫苗行业进行全生命周期监管，为新冠疫苗顺利产业化保驾护航。疫苗关乎国家安全和公众卫生安全，为国家战略性行业。长生疫苗事件后，国家于2019年颁布全球第一部《疫苗管理法》，明确了疫苗行业战略性地位，从疫苗生命周期全过程进行监管，为疫苗行业长期健康发展保驾护航。同时疫苗法首次明确了应急使用和附条件上市，新冠疫苗的诞生过程，诠释了应急使用和附条件的上市重要意义。我国已经上市的 7款新冠疫苗中，有4款为附条件上市，3款为应急使用。         新冠疫情催化下，国内疫苗产业配套得到全方位提升。1）资金实力大幅提升：国内疫苗企业相对较小，2020年合计研发投入远不及国际巨头GSK疫苗研发投入的1/3， 主要集中为非原创性疫苗研发。一方面，新冠疫苗产业化为相关企业带来巨额利润； 另一方面，新冠疫苗研发相关企业大多实现一二级大额融资。2）原辅料及设备国产化提速：由于海外疫情复工缓慢及国际物流停滞，国内疫苗企业基本都选择国产或本土化生产的原辅材料及设备，以兰州民海、东富龙和楚天科技为代表的国内企业正快速成长；3）批签发及冷链能力建设提升：为了应对新冠疫苗大规模上市，国家加大了