中泰证券：经纬恒润（688326）-研发投入持续加码，股权激励彰显公司信心

经纬恒润(688326)投资要点投资事件：经纬恒润发布2023年三季度业绩报告。前三季度报告期内，公司实现营业收入28.59亿元，同比增长6.00%；实现归母净利润-1.4亿元，同比下降194.49%；实现扣非归母净利润-1.70亿元，同比下降315.52%。Q3营业收入有所改善，研发加码利润持续承压。公司单Q3实现营业收入11.61亿元，同比增长13.15%（环比增长约21%），较前两季度增速有所回升；实现归母净利润-0.51亿元，由盈转亏；实现扣非净利润-0.60亿元，由盈转亏。前三季度公司研发费用为7.07亿元，研发费用率达24.73%（22年公司研发费用率为16.30%）。收入端承压与研发投入加码等因素共同导致公司利润出现下滑趋势。各业务线新品持续发布，关注后续定点落地情况。报告期内公司电子产品、研发服务与解决方案业务不断有新品落地：9月公司发布了基于EyeQ6方案的新一代前视单目摄像头解决方案，能够支持1V至1V5R的多种传感器组合与功能配置，目前已获客户定点，24年中旬即可量产；同月公司发布了基于AUTOSARR21-11版本规范的INTERWORK产品，直接以源代码的形式