中航证券：农林牧渔行业周观点：海外禽流感催化，白鸡周期演绎加速

简要回顾观点行业周观点：《白鸡行情望逐步改善》、《种业业务年度数据强势，有望延续》、《历史维度看生猪板块应当乐观一些》。本周核心观点我们认为，海外禽流感疫情持续催化，我国白羽肉鸡引种不确定性增加，叠加今年既定的引种缺口和行业生产性能偏弱，白鸡周期演绎加速，关注优先受益的白鸡种苗和商品白鸡板块机会。白鸡方面：1）海外禽流感持续演进：美国农业部24日发布数据显示，禽流感导致美国今年5054万只禽鸟死亡，禽鸟死亡数量超过先前最高纪录2015年的5050万只。2）我国白羽鸡引种断档：受海外疫情影响，我国白鸡行业5-7月海外引种断档，8-9月恢复引种但量很少，10月海外引种也为0，截至10月祖代累计更新不足70万套，全年预计少于90万套，低于行业100-110万套的均衡需求量。3）行业生产性能偏弱：引种换羽因素致今年国内父母代种鸡生产性能下降明显，其产蛋率下降约10%、死淘率上升至2%(正常1.2%)。后期整体供给能力和产能弹性或进一步抑制。4）明年白鸡行情有望强势。供给上，按照养殖周期推算，今年年中白鸡引种断档和整体生产性能问题将较大影响23年下半年供给水平。需求上，随着疫情防控的优化，餐饮消