山西证券：煤炭行业周报：降准预期落地叠加寒潮将至，关注后期需求改善

投资要点动态数据跟踪动力煤：港口煤价延续弱势，但电厂日耗有所回升。本周继续受疫情反复及季节性弱需求影响，港口动力煤价下跌；供应端有序释放，北方港及长江口港口库存增加，但仍处于历年较低位置。截至11月25日，广州港山西优混Q5500库提价1410元/吨，周变化-9.03%；2022年至今的年度均价1406.87元/吨，较上年中枢上涨18.94%。长协月度调价窗口临近，按照挂钩三大指数计算12月长协月度价格为730元/吨，比11月上涨2元/吨。北方港口合计煤炭库存2047万吨，周变化8.65%；长江口八港煤炭库存461万吨，周变化7.96%。南方八省电厂煤炭库存3151.3万吨，环比上期增加8.3万吨，周变0.26%；库存可用天数17.06天，环比减少0.04天；日耗184.7万吨，环比上期增加1.4万吨，周变化0.76%。冶金煤：低库存、强预期支撑，价格稳中有涨。本周继续央行降准、金融16条、房地产托底等宏观利好消息带动，下游焦、钢价格震荡上行，叠加低库存下冬季补库需求，焦煤期、现货货价格稳中有涨。截至11月25日，山西吕梁产主焦煤车板价2200元/吨，周变化2.33%；吕梁产1/3焦煤